「Mirai Value」サービス紹介 Mirai Valueが参考とする資産配分の方針を解説！キーポイントとなるSAAとは
2023/8/28
三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券のファンドラップサービス「Mirai Value（ミライバリュー）」は、簡単な質問へ回答することで投資家に適したポートフォリオが提案され、それをもとに資産運用を一任できるサービスです。
具体的には、安定型（リスクレベル1）～積極拡大型（リスクレベル5）まで5つのポートフォリオが用意されており、いずれも独自のハウスビュー「GMAP（Global Macro & Asset allocation Perspectives）」を参考にしながら、資産の組み合わせと配分比率、投資方針を定めているのが特徴です。
投資一任型の資産運用サービスを利用する上では、ポートフォリオがどのような方針で組まれているかを理解しておくことはとても重要です。本記事では資産配分（アセット・アロケーション）の種類と、GMAPの資産配分の方針について詳しく解説します。
目次
GMAPの中核となるSAA（戦略的アセット・アロケーション）とは
Mirai Valueは、MUFG（三菱ＵＦＪフィナンシャル・グループ）ウェルスマネジメントが提供するハウスビューであるGMAPを参考にしながらポートフォリオが構築されています。
ハウスビューとは、その単語の通り金融機関（ハウス）の投資見解（ビュー）のことです。市場見通しともいわれ、多くの金融機関では投資レポートなどでハウスビューを公表しており、とくに富裕層の資産運用で重視されています。
GMAPでは、長期的な世界経済の成長を通じた資産形成を前提とした、長期見通しに基づく資産配分＝SAAを提示しています。
SAA（Strategic Asset Allocation）は「戦略的アセット・アロケーション」といって、中長期的な経済動向の予測に基づき、最適な資産の組み合わせと、それぞれの配分比率を決定する方針のことです。資産配分の方針にはSAAのほか、TAAなどがあります（TAAについては後述）。
Mirai Valueのポートフォリオは、このSAAを参考に国内株式、先進国株式、新興国株式、国内債券、先進国債券、新興国債券、国内REIT（不動産投資信託）、先進国REITなど複数の資産から構成されています。
SAAは長期的な視野で策定する資産配分で、一般に小刻みに修正することはなく、年1回を目途に見直しされます。
目先の波乱に翻弄されないためには長期の視点が鍵
SAAはどのような点で重要なのか、具体例から明らかにしてみましょう。
2022年は世界的にインフレ（物価の上昇）が進んだことから、米欧では沈静化させるための金融引き締め（利上げ）が実施されました。また、その副作用で景気が悪化することを懸念し、株価の下落が顕著になりました。
この局面だけに焦点を当てると、株式の配分比率を大幅に引き下げるべきだと考えるかもしれません。
しかしながら、米連邦準備理事会（FRB）をはじめとする中央銀行の利上げを冷静かつ長期的な視点から捉えると、コロナ禍で行われた異例の金融緩和を正常化させるプロセスであると認識できます。インフレにしても、いずれは利上げが奏功して沈静化する可能性が高いといえるでしょう。
こうした見解を踏まえれば、目先で株価の急落のようなアクシデントがあっても、中長期的な見通しを大幅に修正する必要はないとの結論が導かれます。
GMAPでは、こうした大局観をもとに、軸のぶれない投資戦略とそれに沿った資産配分＝SAAに基づいたポートフォリオが組まれています。
SAAを軸にTAA（戦術的アセット・アロケーション）で資産形成をサポート
GMAPでは、 SAAをベースに長期投資を原則としながらも、短期的に投資魅力のある局面を見出し投資家の資産形成をはかるべく、短期の見通し＝TAAに対応する資産配分も提示しています。
TAA（Tactical Asset Allocation）は戦術的アセット・アロケーションといって、一定の尺度に基づいて資産配分比率を決定するもので、今後1〜2年の短期的な市場見通しに応じて配分比率を決定します。
前述の具体例をもとにGMAPにおけるTAAの重要性も見てみましょう。
利上げが進められ、世界的に景気の減速感が強まる局面では、ポートフォリオ上でもそのダメージをできるだけ緩和させる対策が求められます。
そこで、TAAにおいて信用力の高い債券の組み入れや分散投資の徹底などといった策を講じることによって、SAAによるメインの運用をサポートするわけです。
TAAは、原則として四半期ベースで見直しを行っており、情勢が著しく変化した局面などでは、臨時の見直しも図っています。
戦略的・戦術的な資産配分で、投資初心者の資産形成をお手伝い
このようにGMAPでは、SAAとTAAの2つのアセット・アロケーションのアプローチによって、長期的な見通しに基づく最適な資産運用を続けながら、短期的には目覚ましく情勢が変化していく中で機動的な対処を行うことが可能です。
なお、グローバルなマクロ経済の長期的な見通しを修正する必要が生じた場合は、それに応じてSAAも練り直すことになります（リアロケーション）。
こうした綿密な策定と取り組みが実践されるGMAPは、MUFGのさまざまなソリューション・サービスで提供されており、Mirai Valueのポートフォリオ構築にも参考にされることで、投資初心者もグローバル基準の資産形成をはかることができるのです。
上記は三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券株式会社が提供するスマートフォン専用の資産運用サービス「Mirai Value」について、株式会社ZUUが取材・編集して作成した情報提供用の記事であり、記事で紹介している情報は過去の実績等であり、将来の投資成果を示唆あるいは保証するものではありません。また、上記サービスの利用を推奨するものでも、将来の値上がりを保証するものでもありません。
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