現在、先進諸国のほとんどが外国為替に変動相場制を採用しています。為替レートは日々刻々と変化します。したがって、お客さまが保有する外国債券の通貨（米ドル・ユーロなど）が、円に対し強く（円安に）なれば利益が発生し、弱く（円高に）なれば損失が発生します。

債券を購入するということは、債券という名の「債務証書」と引換えに、発行体にお金を貸すということです。したがって、発行体（借り手）による利払いの遅延や元本回収不能などデフォルト（債務不履行）のリスクをともないます。これらのリスクを「信用リスク」と呼びます。この信用リスクを判断する尺度として「格付」があります。

• 格付は、格付機関が個別の発行体や債券の信用力を評価したものです。
• 格付が低くなるほど債務不履行に陥る可能性も高まると考えられています。

• 格付けとは

通常の債券は、満期まで保有すれば額面で償還されます。しかし、債券を途中で売却する場合には、債券の価格は市場金利の変動等に応じて日々変動するため、額面で売却できるとは限りません。債券が投資元本以下の価値しかなく、売却損が出るリスクを、債券の価格変動リスクといいます。

市場金利が上昇すると、その金利水準に基づき高い年利率（クーポン）で新たに発行される債券の方が有利なため、既存の債券の価格は下がります。
逆に、市場金利が低下すると、新たに発行される債券は低い年利率（クーポン）となり、既存の債券の方が有利なため、債券の価格は上昇します。

通貨を発行する国家固有の政治的・経済的な変動等により投資元本を割込んだり、途中売却が困難になる可能性があります。また、政府等による突発的な取引規制が行われた場合、円を含む他通貨への交換に影響がでる可能性があります。

外債投資には、為替変動リスク・信用リスク・価格変動リスク・カントリーリスク等のリスクがあります。しかし、分散投資を行うことで、好利回りを追求しながらもリスクの低減をはかることが可能です。